5月12日晚间(jiān)，江铃汽车公告(gào)宣布，公(gōng)司在(zài)2021年5月(yuè)即(jí)公开挂牌的江铃重(zhòng)型汽(qì)车(chē)有限公(gōng)司(sī)（江(jiāng)铃重汽）100％股权转让交(jiāo)易终止，而此前约(yuē)定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

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　　江(jiāng)铃(líng)重汽是江铃汽车在2012年(nián)以(yǐ)2.7亿元价格接手的资(zī)产，不(bù)过原计划在重卡行业“大展(zhǎn)拳脚”的江(jiāng)铃(líng)汽车却(què)因此背上了包袱。江(jiāng)铃重汽在8年间亏损额(é)度超过20亿元。而且江(jiāng)铃汽车此前为转(zhuǎn)让铺(pù)路，还曾(céng)现金(jīn)为江铃重卡“输(shū)血”11.42亿元。

　　不(bù)过，此(cǐ)次交易终止，也意(yì)味着江铃汽车前后耗了两年的“瘦身”行动依旧以失败告终(zhōng)。

　　审批未在约定时间完成(chéng)

　　这(zhè)笔(bǐ)交易(yì)要追溯到两年前(qián)。在2021年(nián)5月(yuè)7日，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)曾披(pī)露，拟以不低于7.64亿元的价格(gé)，通(tōng)过山西省产权交易市场公(gōng)开(kāi)挂牌方(fāng)式，出(chū)售全资子公司(sī)江(jiāng)铃重(zhòng)汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出了要求：1、世界500强(qiáng)企业(yè)，2020年度在全球生产(chǎn)销售(shòu)重型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在(zài)2018-2020年经审计合(hé)并(bìng)报表(biǎo)净利(lì)润率超过(guò)5％。

　　3个月后(hòu)，谜(mí)底揭晓。上述股权挂牌公告期于2021年8月9日期限(xiàn)届满，交(jiāo)易股权(quán)出售征集到一名意向受让方，符(fú)合上述(shù)要求的沃尔(ěr)沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃(wò)尔沃卡(kǎ)车也按照相关交易规则(zé)支付了保(bǎo)证金(jīn)。2021年8月(yuè)23日(rì)，双方(fāng)经协商一致，就出售(shòu)交易股权签署了《关(guān)于江铃重型(xíng)汽车有限公司100％股权的股权转让(ràng)协议》，确定就目标(biāo)股权(quán)支付(fù)的基准价款为(wèi)人(rén)民币约(yuē)7.81亿元(yuán)。

　　不过(guò)，江铃汽车5月12日公(gōng)告称，该笔交易需要获得国资管理有(yǒu)权单位(wèi)的批准，但由于交易所(suǒ)需的政(zhèng)府审批(pī)事(shì)项未能在(zài)约(yuē)定的时间内完成，项目双方经协商一致，同(tóng)意终止交易。

　　这笔交易(yì)前后(hòu)耗时(shí)长达2年(nián)之久，但(dàn)最终仍以(yǐ)失败告终。需要提及的(de)是，江铃重汽命(mìng)运颇为坎坷，此次交易已经(jīng)是其(qí)历史上第(dì)三次转(zhuǎn)手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料显示，江铃(líng)重汽前身(shēn)是山西省汽(qì)车工业集团。作为一家老牌国营企业，该公司主要组装生(shēng)产重型卡车(chē)与(yǔ)货车，但由于经(jīng)营不善陷入发展困境，在2007年(nián)第一次被重组。中国兵器装(zhuāng)备集团(tuán)及中国长安汽车集团有(yǒu)限公司，将太原重汽重组为太原长安重汽(qì)，作为长安汽车进入重卡领域(yù)的(de)跳板。

　　但最终太原重(zhòng)汽没(méi)能(néng)被盘活(huó)。太原重(zhòng)汽2011年的(de)亏(kuī)损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为(wèi)439辆。到2012年第一季度，太原重(zhòng)汽的净资产仅(jǐn)为2.5亿(yì)元，已难以实(shí)现正(zhèng)常(cháng)运转。

　　不过，江(jiāng)铃汽车却对(duì)太原重汽产生了兴趣(qù)，该公司在2012年(nián)7月(yuè)以不超过2.7亿元的价格，从长安手中接手太原长(zhǎng)安(ān)重汽的(de)全部股权，并于2013年1月将其更名为江铃重汽(qì)。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的意图是实现商用车全覆盖(gài)。2013年，江铃(líng)汽车曾表(biǎo)示，最终将(jiāng)建成年(nián)产10万(wàn)辆重型(xíng)载(zài)货(huò)车(chē)、10万台发动机(jī)的大型重卡企业，达产后主营业务将超过200亿(yì)元(yuán)。

　　但(dàn)江铃由于对重卡市场和客户洞察不足(zú)，经(jīng)营(yíng)状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡的(de)销量分别为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风公司(sī)、中国重(zhòng)汽(qì)、一汽解放等头部企业的单月销(xiāo)量，就(jiù)已(yǐ)超过(guò)江铃重汽(qì)几年的销量总和。2020年9月之后，江铃(líng)汽车(chē)不再披露有关江(jiāng)铃重卡的销(xiāo)量数据。

　　销(xiāo)量严(yán)重拖后腿，江铃重(zhòng)汽俨然成(chéng)为“财务黑(hēi)洞”。江铃汽车2020年财(cái)报数据显(xiǎn)示，截至2020年12月31日(rì)，江铃汽车(chē)重型汽车相关业务累(lèi)计亏(kuī)损(sǔn)超(chāo)20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损最为(wèi)严重，超5亿元(yuán)。而(ér)且2021年，江铃(líng)重(zhòng)汽仍然呈现亏损状态，1月净亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总(zǒng)负债为12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿元(yuán)，处(chù)于资(zī)不抵债的状态。因此，2021年后，江铃重汽(qì)停止了(le)所有的产销(xiāo)工作。

　　值得(dé)一提(tí)的是(shì)，在2021年初，江铃汽(qì)车还对江铃重汽进行了11.42亿元的(de)现金增资。这一举(jǔ)动的主要目的是降(jiàng)低江铃重汽的资产负债率，便于(yú)吸引(yǐn)外(wài)部(bù)投(tóu)资进入(rù)，利(lì)于江铃重(zhòncac2制取c2h2，cac2形成过程电子式g)汽进行业务重(zhòng)组。

　　“地主家”也没余粮(liáng)

　　实际上，江(jiāng)铃汽车自(zì)身近年来日子也不(bù)太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃汽(qì)车分(fēn)别实现营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元，这三年内，其实现归母净(jìng)利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈(yíng)利状况尚可。不过，在(zài)2021年和2022年这两(liǎng)年间，江铃汽车收(shōu)到的政府扶持资金就达(dá)到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了(le)其当年的净利润。而(ér)扣(kòu)除非经常性损益后，江铃汽车在这两年的扣非归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润(rùn)分别为(wèi)2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车(chē)在这两年现金流状况也不佳。在(zài)2020年，其(qí)经营(yíng)活动现金流(liú)净额还达到36.98亿(yì)元，到(dào)了2021年(nián)即降(jiàng)至17.6亿元，而(ér)到了2022年(nián)这一科(kē)目变成了-15.19亿元。而且(qiě)今年一(yī)季(jì)度，这一科目仍(réng)未回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃(líng)汽(qì)车营收(shōu)为75.26亿元，较(jiào)上年同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃(líng)重汽这一“包袱”仍(réng)然背在江铃汽车肩上(shàng)。而江铃汽车此次也(yě)表示，江(jiāng)铃重(zhòng)汽已暂停(tíng)生产和销售，当前主要开支为(wèi)员工薪酬和设备维护等费(fèi)用。“未来(lái)公司仍将继续积极(jí)推进江铃重(zhòng)汽的重(zhòng)组工作，”江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)方面称。

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