在投(tóu)资日经225ETF的“基(jī)金吧”里，基金(jīn)的大涨大跌走势(shì)，激起了(le)基民的热(rè)烈讨论，“这个日(rì)经正经不？”“还要有个跌停板才和净值一样”“这基涨(zhǎng)跌(diē)这么大，吓人(rén)”……到底发生了(le)什(shén)么？

　　5月23日，华夏(xià)、易方达基(jī)金两大公募巨头纷纷公告，对公司旗下高溢价(jià)日经225ETF提(tí)示风(fēng)险，目(mù)前(qián)折溢(yì)价率(lǜ)已经大幅回落(luò)。与此同时，科创(chuàng)50、创(chuàng)业板(bǎn)指继续(xù)受(shòu)到资(zī)金的青睐，今年(兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗nián)以(yǐ)来创业(yè)板ETF净买入资金已达165亿元，而沪深(shēn)300、上证50ETF等(děng)净流出居前，热(rè)门板(bǎn)块传媒、基建ETF受(shòu)到资金“落(luò)袋为安”，但(dàn)部分机构看好(hǎo)传媒、顺周期板块的长期(qī)配置价值。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢价已有所(suǒ)回落(luò)兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗ong>

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公募巨头纷纷公告，两家公募旗(qí)下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资管日经225ETF（QDII）” 二(èr)级市场交易价格波动较大。截至5年(nián)22日，两(liǎng)只产品的溢(yì)价率(lǜ)分(fēn)别(bié)为5.5％、9.12％，并(bìng)特(tè)此提示投资者(zhě)关注二级市场交易价(jià)格溢价风险，如果盲目投资，可(kě)能遭受重大损(sǔn)失。

　　从两只产品的表现(xiàn)看，今年(nián)两(liǎng)只ETF近日走(zǒu)势(shì)凶悍，今年以来涨幅都超过了16％。截至5月23日下(xià)午1点开(kāi)盘(pán)，两只(zhǐ)产品溢价率都回落到4％以内(nèi)，投资(zī)者的(de)追捧热情(qíng)在风(fēng)险提示后有所降温，正在回归理(lǐ)性。

　　而从资金流向(xiàng)看，由于两只产品规模仅(jǐn)有(yǒu)1个亿左(zuǒ)右(yòu)，流通(tōng)盘偏(piān)小(xiǎo)，昨(zuó)日净(jìng)流(liú)入资金都不到(dào)2千万体量。

　　从全市(shì)场看，目前跟(gēn)踪(zōng)日经指(zhǐ)数的(de)产品共有4只，总规模(mó)5.4亿元，今年以(yǐ)来资(zī)金净(jìng)流入2.42亿元，涨(zhǎng)幅最高的产品已(yǐ)经达到(dào)27％，体现了很(hěn)好的赚钱效应。

　　目前，四(sì)只产品跟踪的指数都(dōu)是日经225指数收益率（经(jīng)汇率(lǜ)调整后(hòu)），从该(gāi)指数表现看，今年也大涨18％，指数涨(zhǎng)幅(fú)在亚太市场高居前列。

　　一位股票(piào)ETF基金经理告(gào)诉记者，日经ETF跟踪的指数近(jìn)期涨(zhǎng)势较(jiào)大，涨幅犀利，叠加产(chǎn)品(pǐn)流通盘不够大，短期(qī)内(nèi)受到资金的净买入，产生(shēng)了供不应求(qiú)的情(qíng)况，就会推高二级市场(chǎng)价格，让价格(gé)走在指数涨幅(fú)的前面(miàn)，这个情况就会(huì)产生基金产(chǎn)品的高(gāo)溢价。

　　“日经ETF的底层(céng)资产是跟踪日(rì)经225指(zhǐ)数表现的，如果短期(qī)出现高溢价，也就意味着当前的价格(gé)超出了指数(shù)的涨幅，未(wèi)来会回归(guī)到指(zhǐ)数(shù)正常走势和涨跌幅(fú)的(de)状态(tài)，也就(jiù)是会逐渐消除(chú)溢(yì)价。而高(gāo)溢价回归(guī)的过程，就会产生二级市场(chǎng)价格的下跌，因此，建议投资者不要盲目买入高溢价品种(zhǒng)，避免下(xià)跌风险。”该基金经(jīng)理称。

　　而从日(rì)本(běn)股市表现看，今年(nián)年初以(yǐ)来日(rì)本股市持续(xù)上涨，日经225指数(shù)超(chāo)越30000点大关(guān)，达(dá)到1990年泡(pào)沫经济破裂以来的最高(gāo)点。

　　中(zhōng)信建投证券(quàn)认为，近期日本股市上涨受多(duō)重(zhòng)因素驱动：一是(shì)随(suí)着(zhe)美联储加息预期下降和日央行(xíng)紧(jǐn)缩预期上升，吸引(yǐn)国际资本(běn)回流日(rì)本市场；二是随着疫后经济活动复苏和去年日元持续贬值，东(dōng)京交(jiāo)易所上市(shì)公司多表现良好；三是今年东京交易所提出将(jiāng)改(gǎi)革公(gōng)司治理监督机制。在这一(yī)改(gǎi)革(gé)下，预计部分(fēn)低估值企业(yè)可能采取股(gǔ)票回购等方式提振股价，截至本周，已有价值(zhí)3900万亿日元的股票被(bèi)宣布回购；四是(shì)近期部分利好(hǎo)消息带(dài)动(dòng)市场(chǎng)情绪。包括G7峰会(huì)在日召(zhào)开(kāi)、巴菲特赴(fù)日考察(chá)并表示(shì)大举投资日本股市(shì)等，推动市场对日本股市的整(zhěng)体情(qíng)绪提振。

　　也(yě)有基金经理提(tí)示短期过快上涨(zhǎng)带来的(de)投资风险，并提示投资者，海外(wài)投资可能会涉及相关(guān)的(de)汇(huì)率风险，对相关市场熟悉程度不(bù)高等问题，建(jiàn)议投资者(zhě)在自己能力(lì)圈(quān)内投资，避(bì)免盲目(mù)追高带来的风(fēng)险(xiǎn)。

　　科创(chuàng)50、创业板指继续受(shòu)青睐(lài)

　　创(chuàng)业(yè)板ETF净(jìng)流入资金(jīn)已达(dá)165亿(yì)

　　除了关注市场(chǎng)热(rè)点(diǎn)ETF外，再来看下ETF市(shì)场(chǎng)最新(xīn)风向。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月22日(rì)收(shōu)盘，全市(shì)场728只股票(piào)ETF总规模1.39万亿元，比去年末规模新增1293亿元(yuán)，规模增幅10％。在(zài)本(běn)周(zhōu)震荡市场中，昨(zuó)日净申购份额13.23亿(yì)份，按照区(qū)间成(chéng)交均价测算，净(jìng)流入(rù)资金微增3.89亿元。

　　从资金净(jìng)流入方(fāng)向来看(kàn)，资金净流入宽基ETF中，科创(chuàng)50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿元(yuán)，位居行业前列。另外(wài)，易方(fāng)达科创50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生ETF也都有(yǒu)1亿元(yuán)以上资(zī)金的净流入(rù)。

　　行业(yè)和(hé)主(zhǔ)题产品中，半导体、游戏、证券ETF等净流入资金居(jū)前，都超过了2亿(yì)元资金体量。另外，触底反弹的医(yī)药ETF、高(gāo)位回调的传媒ETF，也同样吸引资金关注，净流(liú)入资(zī)金相对居前。

　　拉(lā)长时间(jiān)看，今(jīn)年以来净流入资金最(zuì)多的(de)是易方达创业(yè)板ETF，今年(nián)净流(liú)入资金165亿元，位居行业首位。另外，创业板50ETF、科(kē)创50ETF分别净流入70亿元、67亿(yì)元，都位居行业前列。

　　而今年景(jǐng)气(qì)度回升的(de)半导体、酒ETF，具备估值(zhí)吸引(yǐn)力的医疗、恒生互联网等，也(yě)都(dōu)受到资(zī)金的追逐，净流入(rù)资(zī)金都在50亿(yì)元体量及以(yǐ)上。

　　谈及(jí)创(chuàng)业板相关(guān)指数的(de)“越跌越买”，华安基(jī)金指数与量化投资部表示，随着前(qián)期(qī)创(chuàng)业板50指数的回调，当前(qián)估值已(yǐ)来到30倍的历史低位区(qū)间，且一季报(bào)显示(shì)成分股(gǔ)净利润同比(bǐ)增长52.69％，基(jī)本面向好趋(qū)势明(míng)显，持续(xù)关(guān)注板块趋势(shì)反转机会。

　　该机构分析，在(zài)政策(cè)层面，4月底的政治局会议提出“要夯实科技自(zì)立自(zì)强根基，培育壮(zhuàng)大(dà)新(xīn)动能(néng)。要巩固和(hé)扩大(dà)新能源汽车发(fā)展优势，加快推进充(chōng)电桩、储能等设施建设和(hé)配套电(diàn)网改造。要重视通用人工智能发(fā)展，营(yíng)造创(chuàng)新生态，重视防范风险”，这宣示着(zhe)国内(nèi)经济发展动能要加快转变，新能源及人工(gōng)智能将是(shì)经济转(zhuǎn)型(xíng)的两大动(dòng)能，汇聚战略(lüè)性新兴产(chǎn)业(yè)的创业板持续受益于(yú)政策红利(lì)，该机构建议关注创业板50指数(shù)的(de)投资机会。

　　沪(hù)深300、上(shàng)证50ETF等(děng)净(jìng)流出居前

　　传(chuán)媒、基建“落袋(dài)为安”

　　而从资金净流出方向看(kàn)，表现(xiàn)相对强势(shì)的上(shàng)证50ETF遭(zāo)遇资金净卖出，当(dāng)日基金份额流失4亿份，资金净流出超过11亿元(yuán)。另外，南方中证(zhèng)1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等(děng)宽基指数，也分别有(yǒu)超过1个(gè)亿的(de)资金净流出。

　　行业和主题ETF中，芯片(piàn)、煤炭、中药ETF等近期出(chū)现阶(jiē)段性(xìng)行情的(de)板块(kuài)，遭遇(yù)资金的卖出，天弘(hóng)银行ETF、恒生(shēng)科技ETF等多只产(chǎn)品(pǐn)净流出资金也有1个亿以上。

　　拉长(zhǎng)时(shí)间期限，今年以(yǐ)来宽(kuān)基(jī)ETF中，中证500ETF、沪(hù)深300ETF等都出现百亿(yì)体(tǐ)量(liàng)的资金净流出。上证50ETF也(yě)有(yǒu)57亿元资(zī)金净(jìng)流(liú)出。

　　而行(xíng)业和主题ETF中，今年涨幅超(chāo)40％的(de)传(chuán)媒ETF净流出资金24亿元，位居行(xí兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗ng)业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等(děng)也出现越涨越卖，整体资金净流出(chū)位居前(qián)列。

　　虽然部分热(rè)门主题行业的资金出现流(liú)出，但部分机构(gòu)仍(réng)建议从中长期(qī)角度，观察各(gè)类板块的投(tóu)资机会(huì)和(hé)行情演绎。

　　中欧基(jī)金表(biǎo)示，预计复苏仍是中国经济(jì)中长(zhǎng)期的趋势，但市(shì)场展(zhǎn)现出更多结构性(xìng)机会，当前(qián)市场对题材的追捧(pěng)热度仍持续偏高(gāo)。“传媒板块近(jìn)期(qī)跌幅居前(qián)，主因前期涨幅较大，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短期内，中欧基金建议继续关注资金(jīn)合(hé)力最强(qiáng)的人(rén)工智能与(yǔ)央(yāng)企相(xiāng)关(guān)品种，中期在市场炒作热度回落、且(qiě)经(jīng)济复苏趋势确立后关注“顺周期”板(bǎn)块的整体(tǐ)机会，尤其(qí)是大众(zhòng)消费等领域；而长期(qī)来看，可以积极关(guān)注数字(zì)化(huà)对(duì)生产力的提升，重(zhòng)点关注(zhù)计算机、互联网和传媒等行业。